Одним из ключевых трендов 2023 г. для российских компаний, зарегистрированных за рубежом, стала редомициляция — переезд в другую страну.

Регистрация российской компании в недружественных РФ странах создает дополнительные трудности и риски, поэтому редомициляция особенно актуальна. К примеру, ряд компаний фактически не могут выплачивать дивиденды акционерам на Московской бирже — они до них не доходят из-за нарушения моста между НРД и Euroclear.

Влияние редомициляции на акции

Новости о редомициляции, выходившие в 2023 г., как правило, способствовали позитивной переоценке акций. Однако есть свои нюансы.

Страна имеет значение. От новой страны регистрации напрямую зависит возможность скорейшего возобновления дивидендных выплат. С этой точки зрения переезд в РФ — наилучший вариант для акционеров на Московской бирже.

Долгосрочный позитив. На долгосрочном горизонте редомициляция позитивна для рыночной оценки акций. Снижаются санкционные риски, появляется возможность возобновить выплату дивидендов.

( Читать дальше )

Это последний в этом году стандартный выпуск шоу «Без плохих новостей». В нем — о повышении ставки Центробанка, реакции индекса Мосбиржи, недостатках показателя EBITDA и многом другом. Ведущий — Максим Шеин, директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС.А уже в следующую субботу, 23 декабря, выйдет специальный новогодний выпуск «Без плохих новостей». Тизер — по ссылке. Не пропустите!

Смотреть БПН:

Текстовая версия: 

Всем привет! Вы на канале БКС Мир инвестиций, это шоу Без плохих новостей. С вами — Максим Шеин.

Главная тема — Банк России повысил ставку. А индекс Мосбиржи опустился ниже 3000 пунктов. 

В рубрике Advisory обсудим, чем плох показатель EBITDA. Также поговорим о важных новости недели, объявим победителей конкурса и разыграем подарки.

А для тех, кто досмотрит выпуск до конца, мы приготовили сюрприз.

Главная тема

Российский центральный банк на этой неделе в очередной раз повысил ключевую ставку. Теперь она составляет 16%. Рынок на это в моменте не отреагировал. Валютный курс не шелохнулся, а облигации даже немного выросли в цене. Это в некотором роде уже типичная реакция ОФЗ, так было почти после каждого повышения в этом году. Причина проста, инвесторы закладывались на более сильное повышение ставки.

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи на этой неделе несколько раз опускался ниже уровня 3000 п., с локальных вершин просадка составляет почти 10%. Для многих участников рынка рубеж 3000 п. является крайне важным, так как здесь проходит нижняя граница бокового коридора последних месяцев. Кроме того, здесь также расположен уровень, пробой которого раскроет потенциал для снижения в рамках формации «двойная вершина».

Предлагаем рассмотреть сценарии дальнейшего развития событий.

Быки еще могут выкупить просадку. Формально уровень 3000 п. был пробит, но ускорения снижения пока не наблюдается. Покупатели могут активизироваться вблизи нижней границы годового растущего тренда. В таком случае двойная вершина не раскроется. Подтверждающим сигналом в рамках этого сценария станет возвращение выше 3000 п. с потенциалом роста к 3300 п. на горизонте нескольких недель.

Двойная вершина. Если в ближайшие дни индекс все же закрепится под 3000 п. и граница тренда будет сломлена, можно будет с большей уверенностью ожидать раскрытия двойной вершины. Потенциал снижения в таком случае будет вплоть до 2700 п. В районе данного уровня можно будет рассматривать возможность открытия длинных позиций.

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи смог удержаться в пределах широкого боковика с нижней поддержкой 3000 п. и верхним сопротивлением 3300 п. До конца декабря текущий диапазон, скорее всего, останется актуальным для эталонного индекса, а торговая активность в преддверии праздников будет пониженной.

Главное

• Краткосрочные идеи: изменений нет.

• Динамика портфеля за последние 3 месяца: индекс МосБиржи показал коррекцию на 3%, снижение аутсайдеров составило 15%, фавориты выросли на 4%.




Краткосрочные фавориты

• ЛУКОЙЛ / Роснефть / Татнефть — компании могут дать потенциально интересную дивдоходность.

• Мосбиржа — выигрывает от высокой ключевой ставки.

• Сбер — ждем сильных результатов за 2023 г.

• Магнит — выплата промежуточных дивидендов послужит ближайшим катализатором.

• НОВАТЭК — коммерческое производство на «Арктик СПГ – 2».

Краткосрочные аутсайдеры

• Сургутнефтегаз-ао — самая низкая дивидендная доходность в секторе.

( Читать дальше )

На рынке продолжается коррекция, индекс МосБиржи падает ниже 3000 п. В следующем году индекс может взять курс на 4000 п., а текущая коррекция представляет интересные возможности для покупки подешевевших, но перспективных бумаг. Что выбрать в портфель?

Ралли с отсрочкой

В этом году декабрьского ралли пока не видать — факторы сыграли против. Индекс МосБиржи сполз к нижней границе четырехмесячного боковика 3300–3000 п. Технически круглая отметка выступает психологической поддержкой. Конечно, в моменте индекс может сходить и ниже планки, но это лишь расширит потенциал будущей доходности инвестиций.

Фундаментальная стоимость российского рынка на конец 2024 г. оценивается около 4300 п. по шкале индекса МосБиржи, что от текущих уже свыше +43%, а значит, покупка подешевевших акций с прицелом на будущий год выглядит вполне привлекательной.

Акции с максимальным потенциалом

Отберем 5 акций с наибольшим фундаментальным апсайдом на 2024 г. и обрисуем техническую картину бумаг с целью определения наиболее интересных уровней для покупки на перспективу.

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи подошел к нижней границе диапазона 3000–3300. В моменте он опускался ниже 3000 пунктов. Какие сейчас есть варианты действий у инвесторов в случае отскока в боковике последних месяцев или выхода вниз из него, разбираемся в данном обзоре.

Пора переворачиваться

Российский рынок акций успешно рос первые восемь месяцев уходящего года, прибавляя на максимумах порядка 50%. В сентябре рост прервался, индекс ушел в боковик. Профессиональные трейдеры боковиком называют фазу рынка, когда он не растет и не падает, а торгуется в каком-то горизонтальном коридоре.

Простой подход торговли в диапазоне — покупка у нижней границы и шорты у верхней — позволяет продолжать зарабатывать, даже когда рынок не растет. Стоп-лосс можно размещать за пределами коридора. 




Сейчас шорты теряют актуальность и, скорее, пора «переворачиваться», то есть открывать лонги по фундаментально сильным и перепроданным бумагам. Среди таких можно выделить:

( Читать дальше )

Весь год российский рынок удивлял своим оптимизмом. Но некоторые акции отличились особенно. Перечислим тех, кто сильно вырос в цене и объемах, хотя от них изначально не ждали такой прыти.

Сургутнефтегаз-ап

Чтобы уверенно закупиться «префами» Сургута год назад, надо было поставить на жесткую девальвацию рубля. Ее многие ждали, но в более умеренных масштабах. В итоге доллар вырос лишь на 25%, а Сургут — более чем на 100%.

По мере ускорения валютного ралли спрос на «префы» также ускорялся. Если смотреть прирост торгов за целый год, Сургут-ап выросли в 2,7 раза. В рублях это более 400 млрд руб., что на уровне Норникеля.

Транснефть-ап

Прошлой зимой, когда весь рынок уже рос, эта фишка лежала без движения.  Она начала привлекать к себе внимание на фоне новостей о дроблении. Позднее добавились и другие драйверы: свежая отчетность,  ожидания дивидендов.

С января акции прибавили почти 60%, с большим отрывом обогнав Индекс МосБиржи. Рост объемов впечатляет еще больше: почти в 9 раз больше сделок, чем годом ранее. 12-е место по обороту за год, что на уровне НОВАТЭКа.

( Читать дальше )

Эксперты БКС Экспресс выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте

Просто и понятно

Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 11 месяцев 2023 г. банк заработал 1378 млрд руб. чистой прибыли. В пересчете на потенциальные дивиденды это соответствует 30,5 руб. за 11 месяцев. По итогам года Сбербанк может выплатить рекордные дивиденды — около 33 руб. на акцию при коэффициенте дивидендных выплат в 50% (около 12% дивдоходности).

Банк показывает хорошие результаты в условиях повышения ключевой ставки. При этом акции заметно скорректировались в последние недели, что создает интересные возможности для покупок.

Сбербанк-ао (Покупать. Цель на год: 350 руб./ +32%)

Сильный драйвер в ближайший месяц

В кейсе Яндекса в ближайший месяц должен раскрыться сильный драйвер — СМИ сообщают, что сделка по разделению компании может быть закрыта до конца года. Разделение бизнеса Яндекса — ключевой момент в инвесткейсе компании. От структуры разделения, наличия или отсутствия оферты, а также новой структуры акционеров будут зависеть дальнейшие перспективы развития.

( Читать дальше )

Многие инвесторы «сидят» в акциях, которые купили еще в период ралли конца 2021 г. Посчитаем, какие фишки отбили убыток предыдущих двух лет, и где инвесторы уже начали или могут начать массово фиксировать прибыль.

Ключевые кандидаты

На долю топ-25 индекса МосБиржи приходится 90% объема торгов и 100% состава Народного портфеля, так что они весьма показательны. Внизу в таблице дана их суммарная доходность от максимумов октября 2021 г.

Логика в том, чтобы показать, где находится точка безубыточности — выход в плюс — для тех инвесторов, которые вошли в акции самыми последними, то есть на самом пике рынка позапрошлой осени.

Там, где точка безубыточности, с учетом дивидендов, уже пройдена, давление со стороны продавцов ушло или уходит прямо сейчас. Там, где до нее далеко, потенциал восстановления не исчерпан.



 
Они вышли в плюс

Даже с учетом текущего отката цен четыре фишки остаются в плюсе относительно максимумов осени 2021 г.

Два наиболее выдающихся примера — Татнефть и «префы» Сургутнефтегаза — принесли более 30%. Также точка безубыточности пройдена в ЛУКОЙЛе и Мосбирже. У них остается небольшой запас для движения вниз, чтобы вернуться в ноль, но очевидно, что фактор старых покупателей на них тоже не давит.

( Читать дальше )

Российский рынок акций падает. Индекс МосБиржи пребывает в минусе 9 из последних 11 торговых дней. Он реализует волну снижения в диапазоне 3000–3300 пунктов, в котором находится уже 4 месяца. По мере приближения к нижней границе диапазона актуальность набора новых позиций будет расти. В данном обзоре подбираем привлекательные бумаги.

Как заработать в боковике

Вероятный переход рынка от растущей динамики к консолидации предполагался неоднократно с сентября. Боковиком трейдеры называют фазу рынка, когда он не растет и не падает, а держится в каком-то горизонтальном диапазоне. В частности, в середине ноября отмечалось, как можно заработать в таких условиях. 

Логика простая: нужно покупать акции возле нижней границы коридора и продавать возле верхней. Стоп-лосс можно размещать за пределами коридора. 

Пока шорты сохраняют актуальность, но при выходе в диапазон 2985–3020 можно закрывать короткие позиции и открывать длинные в расчете на новую волну роста в рамках боковика на 7–10%. Даже если рынок сходит чуть ниже, на уровнях 2930–2940 есть поддержка восходящего тренда.

( Читать дальше )